下列因素中不可能导致市场利率上升的有（ ）。

参考解析：

A项扩张性货币政策的效果是货币市场货币供应量增加，在短时期内货币供给不变的情况下，利率会下降。D选项通货紧缩是由于人们消费能力与生产能力的扩张，还有中央银行与国家税收运作的脱离实际，会使市场上流通的货币会出现绝对稀缺和相对稀缺两种情况。通货紧缩，市场需求下降，对货币的需求随之也下降，市场利率下降。A项紧缩性货币政策的效果是货币市场货币供应量减少，在短时期内货币供给不变的情况下，利率会上升。C选项实际货币供给等于M/p，物价上涨，就是实际货币供给减少，利率上升。故本题正确答案选AD。