发酵多年的阿里巴巴上市事宜终有眉目，其宣布启动“赴美”上市本属意料之中，却引发轩然大波。这一案例给中国资本市场的改革以及创新、风投行业的成长留下巨大的想象空间。

　　阿里巴巴选择当前启动上市，既有京东、新浪微博等“同侪”扎堆赴美IPO的市场盘面压力，也想抓住美联储量化宽松未完全退出前美股流动性盛宴尚在的时机实现高估值上市，还有马云团队希望主导企业控制权等考量。根据阿里巴巴与雅虎此前签订的协议，阿里巴巴有权在IPO时回购雅虎剩余持有其股份的一半，前提是阿里巴巴在2015年12月前进行IPO，留给马云的时间并不多。

　　更值得深思的是阿里巴巴等科网明星企业为何纷纷选择“绕道”赴美上市。阿里巴巴赴港上市遇阻与其“同股不同权”的合伙人制度有关，但是阿里巴巴们注册地在境外、引入境外风投企业资金等“洋家情”决定了，瞄准时机登陆纽约上市是其“孩提时代”的梦想，要想登陆A股则需跨越法规门槛。中国在适当时机推出A股国际板、留住“洋”背景的优质企业并让国人分享企业红利将是重要的制度性建设。

　　中国决策层对此已有考量。十八届三中全会提出健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，丰富金融市场层次和产品。中国证监会主席肖钢近日透露，国务院已经作出了将“新三板”扩大到全国的决定，今年还将在清理整顿的基础上，将区域性股权市场纳入到多层次资本市场体系。

　　《天方夜谭》中的阿里巴巴多次躲过四十大盗的追杀，现实世界中今日的科网巨头往往有着筚路蓝缕的创业昨日。处于创业初“烧钱期”的高风险科网企业往往不符合A股主板和创业板上市的盈利门槛要求，境外善于发现价值洼地的风险投资(VC)机构则敢于在创业初期“送金”，也让其在日后有机会大笔 “吸金”。

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