中国国家统计局和汇丰银行1日分别公布3月份中国制造业采购经理指数(PMI)。作为研判3月份经济形势尤其是制造业状况的先行数据，这两项数据表明中国自去年12月份开始的经济放缓趋势仍未反转，经济下行压力仍然较大。

　　国家统计局公布的3月PMI指数为50.3，环比微升0.1个百分点，略高于50的枯荣分界线，这是自去年11月份后首次回升。而以中小企业为调查对象的汇丰PMI为48，环比下降0.5个百分点，系连续三个月收缩，不仅低于市场预期，更是去年7月以来幅度最大的一次收缩。这表明制造业里面，中小企业的状况相对困难。

　　实际上，此前公布的今年前两个月工业增加值、投资、房屋销售等数据走势都较弱，亦低于市场预期。比如，前两个月的工业增加值同比增长8.6%，增速较去年同期下降1.4个百分点，创2009年4月以来最低增速。

　　可以预期，今年一季度经济增长将低于去年四季度7.7%的增速。一些经济学家还认为，一季度增长将低于7.5%的目标增速。按照决策层的研判，中国正面临“经济下行压力加大等困难和风险”。

　　增速放缓，加上近期个别企业债券可能违约的消息，让一些海外经济学家“担心”中国经济可能遭遇“硬着陆”。他们喜欢借用一些美国金融海啸发生时的词汇来描述中国面临的个别问题，比如“雷曼时刻”“贝尔斯登时刻”和“明斯基时刻”等。

　　毋庸置疑，这些担忧是多余的。中国经济的发展韧性和回旋空间很大，中国政府拥有去年战胜经济下行挑战的成功经验，也为今年继续应对经济波动做好了政策储备，中国有能力、有信心、也有条件，把经济运行保持在“合理区间”。

　　从今年已经公布的主要宏观数据里，也能看到一些积极的信号。从制造业PMI的分项指数来看，官方PMI里反映制造业外贸情况的新出口订单指数为50.1，比上月大涨1.9个百分点。而汇丰PMI里的新出口订单指数四个月来首次返回50枯荣分界线以上，并创下一年多以来的高点。

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