2015年国家电网考试第二批即将进行，详细考试安排请关注国家电网考试频道！以下是2015年国家电网考试备考金融类之金融经济学。

　　金融经济学主要考点包括：金融经济学导言、期望效用理论、个体的风险态度极及其度量、资产组合理论、均值-方差偏好下投资组合选择、套利定价理论和期权定价理论及其应用。下面重点针对期望效用理论和均值-方差偏好下的投资组合选择的基础知识选择进行解析：

　　(一)期望效用理论：

　　1、效用是一种纯主观的心理感受，因人因地因时而异。n 效用函数是表示个体偏好关系的一种可行的方法。所谓期望效用函数是定义在一个随机变量集合上的函数，它在一个随机变量上的取值等于它作为数值函数在该随机变量上取值的数学期望。用它来判断有风险的利益就是比较“钱的函数的数学期望”(“而不是钱的数学期望”)。

　　2、期望效用准则矛盾

　　反对期望效用准则的最有趣和最相关的论证，通常包括几个这样的特例：受试者经过深思熟虑之后，反而会选择不符合该准则的行动方案。这种情况简单合理，人们的选择相当明确，因而选择与准则之间的矛盾似乎不可避免。我们的结论只能是，或者期望效用准则不是理性行为，或者人们有一种非理性的天生偏好，即使是在他思考最多的时候。

　　(二)均值-方差偏好下投资组合选择

　　1、 马科维茨投资组合理论经典语录

　　马科维茨投资组合选择理论的基本思想为：投资组合是一个风险与收益的trade-off问题，此外投资组合通过分散化的投资来对冲掉一部分风险。

　　——“nothing ventured, nothing gained”

　　——"for a given level of return to minimize the risk, and for a given level of risk to maximize the return”

　　——“Don’t put all eggs into one basket”

　　2、马科维茨均值-方差组合理论的基本内容：

　　根据资产组合中个别资产收益率的均值和方差找出投资组合的有效前沿(Efficient Frontier)，即一定收益率水平下方差最小的投资组合，并导出投资者只在有效组合前沿上选择投资组合。欲使投资组合风险最小，除了应多样化投资于不同的资产之外，还应挑选相关系数较低的资产。

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