配置中长期资产

　　多位保险资管人士在接受中国证券报记者采访时表示，保险资金“出海”渐成趋势，但目前仍受制于内外部多方因素，增速有限，保险机构需要谨慎研判，寻找适应自身需求的长期优质资产。

　　交银康联人寿保险有限公司投资总监兼资产管理中心总经理汪朝汉表示，目前保险资金海外投资的规模还相对较小，资金来源主要为自有资金，投资品种主要为债券、股票等传统品种，投资形式主要是通过QDII。预计未来保险机构从事海外投资的意愿会逐步上升，主要因为在国内出现“资产荒”，保险机构拓展资金运用渠道以及分散地域风险的压力逐步增大。“海外有很多很优质的资产，海外投资通道打开，为保险资金增加了投资工具，保险公司可以根据自身状况和判断进行操作。”

　　恒安标准人寿投资部总经理陈韶峰表示，从国际经验来看，保险资金“走出去”是大势所趋，特别是在经济全球化快速发展、人民币国际化加速的大背景下。从大类资产配置角度来说，保险资金海外投资可以有效地在空间上分散风险，增强投资收益的稳定性。同时可以帮助保险资金在全球范围内寻找风险收益适宜的长期优质资产，提高投资收益。

　　陈韶峰表示，海外投资总体而言还处于试水阶段，从目前各家公司的实践情况来看，目前海外投资主要以不动产投资和权益投资为主。这一方面与外汇管制、QDII额度受限有关;另一方面，海外投资也对保险公司的全球资产配置能力提出要求，不仅要了解中国市场，更要全方位了解全球宏观、行业、甚至股票的运行情况。可以说，对投资能力的需求是呈级数增长的。目前行业内的人才储备还无法满足需求，因此各家在推进海外投资时也都比较谨慎。此外，交易环节、投后管理环节也都需要了解海外市场的专业人士参与其中。这可能也是开展海外投资必须面对和解决的问题。

　　太平洋资产管理有限责任公司副总经理余荣权表示，如果海外有比较优质的资产，保险资金投资可以进行适度分散，比如投资一些高收益的美元债。已有的保险机构投资的境外优质的黄金区域的不动产从历史上看失败的概率较小，且能规避一些汇率风险。此外，可以考虑适度进行黄金和部分商品的投资，将资产分散配置在关联度不大的资产上。根据不同区域的周期特点，可以做一些中长期的配置。

　　复星保德信人寿相关负责人表示，海外投资实际上还是要遵循国家目前的一些汇率政策，包括海外的额度政策。海外每个市场的特点都不同，不能概括说海外投资的时机是否合适，关键要看保险机构是否有相应的能力和精力。海外投资应该是成为保险资金未来重要的配置渠道之一，但还是要谨慎遵循资产负债管理的需要。

　　安永发布的研究报告认为，在资本优化方面，无论监管体系如何，持续巨大的利润率压力迫使保险公司寻找各种潜在方法来提升资本回报率。增强型数据与管理信息工具使得管理团队能够重新评估资本回报率，并大大提高风险评估与管理的复杂程度。保险公司寻找盈利性增长的需求持续推动了较高增长的新兴市场中的收购活动。

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