对于PPI后期的走势，周景彤表示，由于近期钢铁、煤炭、铜和原油等能源原材料行业价格在下降，再考虑到中国经济增长动能可能放缓以及PPI翘尾因素逐月变小的影响，未来一段时间PPI涨幅还将继续回落。

　　海通证券首席经济学家姜超表示，5月份以来钢价稳定，煤价继续大降，国际油价回落。因此预测5月份PPI环比稳定，但基数走高，同比或继续降至5.8%。连平也预测PPI涨幅会继续回落。他表示，企业补库存将周期性逐渐减弱，不会显著拉动需求，对工业产品价格的抬升作用有限。工业中下游行业产品价格上涨势头并不明显，难以抬升PPI。PPI翘尾因素逐渐下降，对PPI同比增速的抬升作用逐渐减弱。

　　疏解　货币政策稳增长压力减轻

　　多位专家表示，未来CPI指数可能会继续回暖。

　　在姜超看来，虽然肉价、菜价续降，但由于去年同期食品价格跌幅较大，基数走低，5月份CPI涨幅或将反弹至1.6%。连平也认为，由于非食品价格和核心CPI持续上涨，随着食品价格逐渐回升至增长水平，未来CPI可能会有所上升。年中5、6月份翘尾因素会有所反弹，是全年最高，所以未来两个月CPI仍有走高可能。周景彤认为，未来服务价格将继续上涨，食品价格继续下降的空间在收窄，因此CPI总体上将维持上涨趋势。

　　作为影响CPI指数的一个重要因素，唐珂表示，5月份开始猪肉价格有望回升。他预计上半年猪价将呈高位震荡、小幅下跌态势，5月份前后可能企稳，生猪养殖效益依然向好，猪粮比有望保持较高水平。猪肉消费季节性变化对后期猪肉价格会产生一定影响，一般来说，春节过后猪肉消费呈现季节性回落，直到5月以后进入旅游旺季，再加上中秋、国庆等节日效应拉动，猪肉价格可能还将反弹。

　　周景彤表示，价格新变化具有很强的宏观意义。未来一段时间，主导CPI变化的更多是结构性因素，主导PPI变化的更多是周期性因素，因此由CPI和PPI“一升一降”导致其“剪刀差”收窄的趋势还将延续。能源、原材料等大宗商品价格同比放缓，环比转正为负，既反映了其前期涨幅较大面临回调的压力，更反映了宏观经济动力趋弱大环境下对相关商品的需求放缓。近期通胀无需多虑，未来货币政策进一步收紧的必要性在下降，应把更多注意力放到防范金融风险上来。

　　连平认为，由于年内没有明显的通胀压力，所以今年物价不是货币政策的主要关注目标。在一季度经济增速回暖的背景下，货币政策稳增长的压力也明显减轻。因此近期稳健中性货币政策的重心放在降杠杆和防风险方面。预计下半年随着通胀压力的进一步减轻，经济增速将呈现出逐季回落的趋势，届时货币政策的重心可能会向稳增长方面微调。

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